因南好意思大豆播撒经过较快，加之国内豆类供需面较为宽松，上周大连豆粕期货实现了捏续三个多月的低位轰动，再次破位着落。预测后市，南好意思大豆播撒邃密淫妻交换，国内豆粕需求转淡，豆粕期货有望持续裂缝运转。
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天然好意思国农业部在11月农家具供需显露中大幅下调2024/2025年度好意思豆单产、总产以及期末库存，但由于本年好意思豆总产量较高，2024/2025年度期末库存仍远远高于前几年水平，2024/2025年度的好意思豆供需格式仍看守极为宽松的情状。
跟着降雨的当令驾临，本年度巴西大豆拔擢也曾接近尾声淫妻交换，且因播撒面积加多，市集分析机构对本年度巴西大豆产量给出了较为乐不雅的预期。农业轮廓企业运筹帷幄机构AgRural称，胁制上周，巴西2024/2025年度大豆播撒面积达到预期总面积的91%，高于前一周的86%，亦高于上年同期的85%。AgRural在一份声明中称，这是2018年以来最快的播撒速率。另外，由于原油价钱着落，化肥和农药等本钱大幅着落，2024/2025年度的巴西大豆坐褥本钱显赫下滑。按照CONAB公布的本钱测算，巴西主流大豆坐褥本钱在8.1~9.6好意思元／蒲式耳，扣除地皮房钱及资金利息后，仅在7.0~7.3好意思元／蒲式耳。以面前农户销售价钱测算，大部分产区的大豆拔擢仍有较好利润，这可能导致CBOT大豆以及巴西新作大豆升贴水进一步回落。
跟着降雨的增多，阿根廷大豆播撒全面提速。当今市集预期2024/2025年度阿根廷大豆产量将在5200万～5300万吨，相似属于丰充年份。
国内供应宽松
好意思豆丰产，南好意思大豆增产后劲较大，大豆供应并不缺少，加之近期油厂订货较多，大豆到港量偏大，豆粕供应较为充裕，与此同期，豆粕下流需求报怨。在多厚利空牵累下，大连豆粕期货再回裂缝，并跌破轰动区间，开启新一轮跌势。当今看，天然口岸大豆卸货问题间歇性扰动豆粕供应，但后期豆粕供需格式将持续宽松。
当今预想12月入口大豆到港950万吨，来岁1月预想到港800万吨，均处于历史偏高水平。当今沿海地区大豆库存相似偏高，据监测，胁制第48周，为497.35万吨，周环比减少13.7万吨；豆粕库存为83.45万吨，较前一周加多6.41万吨，较旧年同期加多2.56万吨。由于临连年底，生猪等牲畜家禽出栏量趋于加多，饲料花消量减少，豆粕需求将出现阶段性下降。另外，跟着气温镌汰，水产孳生参加淡季，水产饲料产量下降，对豆粕和菜粕等卵白饲料需求直线下滑。
总而言之淫妻交换，外盘豆类利多难现，国内豆粕供需宽松，料豆粕期货短期内仍将裂缝运转。（作家单元：中天预想院）