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发布日期:2024-09-25 13:19    点击次数:80

精美套图 经济增长与降息并行 好意思股往来员濒临投资战略挑战

智通财经APP获悉,在好意思联储开启降息周期之际精美套图,华尔街往来员在押注股市走势方面濒临着一个专有的挑战——历史不再具有指引真谛。

当利率下降时,经典的往来战略是买入那些被合计是疑望型的行业的股票,因为这些行业的需求不受经济情状的影响,举例必需猝然品和医疗保健。另一种受宽贷的往来战略师买入支付高额股息的行业的股票,举例行家行状。原因在于,好意思联储时常会下调利率以回击经济疲弱或提振还是堕入衰败的经济。在此时代,科技等成长型行业的股票相通会受到影响。

但是,现时这种情况莫得发生。互异,经济正在增长,股指触及历史高点,企业盈利展望将链接增长,而好意思联储以50个基点的幅度开启了降息周期。

Antimo高档投资组合司理Frank Monkam暗示:“在金融环境相等宽松的情况下,好意思联储弃取大幅降息。这是一个明确的信号,标明股票投资者应该采用相等激进的头寸。”“传统的疑望型股票,比如买入公用行状或必需猝然品,可能不会有太大的眩惑力。”

那么股票投资者应该把眼神投向那儿呢?Greenwood Capital Associates LLC总裁兼首席投资官Walter Todd暗示,金融类股是一个可以的弃取。他正在买入好意思国银行(BAC.US)、摩根大通(JPM.US)以及PNC金融处事集团(PNC.US)等地区性银行的股票。Walter Todd暗示:“好意思联储的降息应该会降息银行的融资本钱。它们支付的进款利息会比之前少,这应该有助于它们的净息差。”

瑞银全球钞票科罚好意思国股票垄断David Lefkowitz也看好金融股,以及与矫捷经济密切相关的工业板块。

这种定位与历史指示违反。Strategas Securities编制的数据走漏,在昔时30年的四个降息周期中,投资者追赶的是公用行状、必需猝然品和医疗保健等板块的股票,这些股票支付高额股息,在债券收益率下降时受到收益型投资者的宽贷。

Strategas Securities的数据还走漏,从上述四个降息周期的初度降息的六个月其后看,发达最佳的板块是公用行状,平均高涨5.2%;科技板块发达最差,平均下降6.2%;房地产、非必需猝然品和金融板块亦然跌幅居前的板块。

从历史上看,在好意思联储降息且经济发达素雅的情况下,举座作念多是一种到手的作念法。好意思国银行的数据走漏,自1970年以来,唯有经济幸免衰败,标普500指数在宽松周期初度降息后的一年平均高涨21%。

更进军的是,在昔时的九个宽松周期中,有八个发生的企业盈利增长降速的时刻。但好意思国银行好意思股与量化战略垄断Savita Subramanian指出,现时企业盈利正在彭胀,这有意于周期性股票和大盘股。他暗示:“好意思联储莫得脚本。每个宽松周期齐是不同的。”

现时,投资者似乎正在再行买入大型科技股和市场其他成长型股票。高盛的大量经纪数据走漏,上周对冲基金净买入好意思国科技、媒体和电信类股的速率达到四个月以来的最高水平。

与此同期,由于利率正不才降,其他投资者被那些将受益于好意思国东说念主加多支拨的股票所眩惑。Ladenburg Thalmann资产科罚公司首席实行官Phil Blancato暗示:“猝然者将会相等容或。降息的靴子落地后,猝然者获取典质贷款将刺激猝然,无论是房地产市场、汽车市场照旧年末的支拨。”

Integrity Asset Management的投资组合司理Joe Gilbert合计,西蒙地产(SPG.US)等市集运营商以及Prologis等房地产行业的工业部门齐有契机。Joe Gilbert暗示:“好多房地产公司齐有债务需要再融资。咱们合计低利率敬佩会匡助它们。”

公用行状股也很受宽贷,但并不是因为它们的股息。Fulton Breakefield Broenniman LLC的照应垄断Mike Bailey暗示,原因在于这些公司通过鼓励东说念主工智能技艺的发展而触及东说念主工智能限制,这眩惑了投资者。事实上,公用行状板块本年的发达相等好,高涨了26%,是标普500指数中发达第二好的板块,甚而于它们的估值可能正变得过高。

Mike Bailey暗示:“很难知说念咱们是否把公用行状板块的整个利好音书齐提前消化了。嗅觉这些公司可能不会再出现另一波跑赢大盘的行情。”

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话虽如斯精美套图,在这种跋扈的牛市行情中,一切似乎齐有可能——至少现时如斯。投资者还是解脱了对科技股估值过高、波动性加重、好意思国政事不笃定性和招聘放缓的担忧。华尔街险些莫得分析师预测到标普500指数会在2024年底前冲破5700点。而该指数在上周收于5702.55点,继客岁高涨24%之后本年以来又高涨了20%。Phil Blancato暗示:“这是最佳的情况。到本年年底,标普500指数可能有契机接近6000点。”






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