中枢本体要点：精美套图
盈利飙升，投资运转： 中国东说念主保集团2024年归母净利润达421.51亿元东说念主民币，同比飙升88.8%，主要由投资收益大幅增长运转。
每股收益近翻倍： 基本每股收益从2023年的0.50元增至0.95元东说念主民币，增幅达90%。
营收恰当增长： 保障办事收入5377.09亿元，同比增长6.7%；原保费收入6930.15亿元，同比增长4.7%。
投资收益亮眼： 总投资收益达821.63亿元，同比增长86.2%；总投资收益率从3.3%跃升至5.6%；但净投资收益率（剔除公允价值变动等）微降至3.9%。钞票竖立向永远期固收歪斜。
财险承保利润承压： 财险抽象成本率升至98.8%（同比+1.0个百分点），主因巨灾损失（跳动去5年平均50.9%）推高赔付率；承保利润57.13亿元，同比暴减43.9%；农险保费下滑5.7%。
寿险、健康险价值高增： 寿险新业务价值（可比口径）猛增114.2%至50.24亿元；健康险新业务价值（可比口径）激增143.6%至65.13亿元；两者净利润亦显耀改善，保单链接率进步。
内含价值与假定变动： 寿险、健康险内含价值划分增长至1197.31亿元和301.17亿元，但部分增长被模子及假定变动（如弃取更低的投资收益率假定4%）所对消。
钞票欠债与偿付智力： 集团总钞票增至1.77万亿元，净钞票增至3674.21亿元；偿付智力足够率保捏高位（中枢225%，抽象281%）。
联营投资原谅点： 对兴业银行和中原银行的投资账面价值仍显耀高于市值，公司称基于使用价值测试无需减值。
股息缠绵： 拟派发末期股息每股0.117元（含税），总和约51.74亿元；全年拟派息每股0.180元（含税）。
中国东说念主保2024年净利飙升89%靠投资，总投资收益率达5.6%，但财险承保利润骤降44%
中国东说念主民保障集团（股票代码：01339，以下简称“中国东说念主保”）最新发布的2024年度财务评释姿色了一幅冰火两重天的花样：一方面，成绩于投资端的矫健进展，集团归母净利润同比激增近九成；另一方面，其中枢的财产险业务因灾害频发，承保利润际遇大幅下滑。
艳母在线财报数据表现，中国东说念主保2024年已毕包摄于母公司股东的净利润高达421.51亿元东说念主民币，较2023年的223.22亿元猛增88.8%。集团全体净利润达到567.81亿元，同比增幅为84.3%。
这一盈利跃升成功传导至股东报告层面，包摄于母公司股东的基本每股收益从2023年的0.50元东说念主民币飙升至0.95元，增幅达90%。
尽管盈利数据亮眼，但细究其组成，投资收益的孝敬尤为超过，而保障主业则呈现分化态势。集团全年保障办事收入为5377.09亿元，同比增长6.7%，原保障保费收入亦增长4.7%至6930.15亿元，表现业务领域仍在膨胀。
投资收益“奇珍异宝”：公允价值变动助推利润激增，银行联营投资账面市值差仍存
投资收益成为中国东说念主保2024年岁迹的最大引擎。财报表现，全年总投资收益达到821.63亿元，短视频同比暴增86.2%，推动总投资收益率从客岁的3.3%显耀进步至5.6%。这一增长主要来自公允价值计量的金融钞票（FVTPL）孝敬了雄伟的未已毕收益（达225.54亿元，客岁同期为亏蚀132.93亿元）以及科罚款融器用的收益增多。
然则，更能响应常态化投资智力的净投资收益（剔除公允价值变动和科罚损益等）为573.18亿元，同比微降1.9%，对应的净投资收益率为3.9%，较客岁的4.5%有所下滑。
为冒失利率下行并恰当收益，中国东说念主保在钞票竖立上继承了举止。评释表现，集团加大了永远期政府债的竖立力度（国债及政府债占总投资钞票比例从15.9%升至25.8%），同期增多了“其他债权投资”的比例（从23.6%升至31.9%），相应地，“往来性金融钞票”占比从26.7%降至19.3%。公司旗下东说念主保钞票等机构也积极鼓动ABS、CMBS、类REITs等革命居品投资。
值得投资者选藏的是，其对子营企业兴业银行和中原银行的恒久股权投资，放胆年末账面价值划分为977.30亿元和489.41亿元，仍大幅高于其揣测约718.62亿元的市值。尽管存在显耀差距，中国东说念主保默示已进行减值测试，并基于使用价值狡计（弃取10.3%-10.5%的折现率和2.5%的恒久增长率），证据无需计提减值准备。
财险“压舱石”承压：巨灾推高成本率，承保利润近乎腰斩
行动集团的“基本盘”，东说念主保财险虽保捏商场份额当先（31.8%），但盈利智力显著承压。其抽象成本率同比高潮1.0个百分点至98.8%，迫临盈亏均衡线。财报指出，主因是抽象赔付率受严重灾害事故影响同比高潮2.4个百分点至73.0%。评释期内大灾净损失跳动去5年平均水平的50.9%，为连年最高，重叠利率下行瞄准备金的影响，推高了赔付成本。
尽管受益于监管推动的“报行合一”及里面成本管控，抽象用度率同比下落1.4个百分点至25.8%，但这并不及以对消赔付端的雄伟压力。最终，东说念主保财险已毕承保利润仅57.13亿元，同比骤降43.9%。分险种看，车险业务抽象成本率微降至96.8%，但农险（原保费收入同比下落5.7%，抽象成本率99.7%）和企财险（抽象成本率高达113.4%）受灾害影响尤为严重。
寿险健康险价值与利润双升：新业务价值翻倍增长
相较于财险的逆境，东说念主身险板块则进展出矫健的增长势头。东说念主保寿险已毕新业务价值（NBV）50.24亿元，在可比口径下同比飙升114.2%，十年期及以上期交保费同比大增51.2%，表现业务结构优化和价值转型获取显耀收效。其净利润亦达到170.98亿元，财报归因于成本商场进展好转、业务结构优化及欠债成本下落等。同期，13个月和25个月保单链接率划分进步至96.3%和89.9%。
东说念主保健康的新业务价值增长更为迅猛，可比口径下同比激增143.6%至65.13亿元，其互联网健康险业务链接当先商场。净利润达57.30亿元。健康顾问业务收入同比增长63.3%。保单链接率也同步进步。
不外，内含价值（EV）评释表现，固然寿险和健康险的内含价值划分增长至1197.31亿元和301.17亿元，但其中包含了较大的“模子及假定变动”负向影响（寿险-265.71亿，健康险-26.95亿），主要响应了弃取更为审慎的经济假定（如恒久投资收益率假定从可能更高的水平下调至4.0%，风险贴现率守护8.5%）等要素。这部分对消了新业务价值孝敬和投资报告各别带来的正向影响。
数字化转型加快，风险顾问显效
中国东说念主保在财报中强调了数字化转型的进展，如鼓动“无悔”神色，东说念主保专属大模子已在多个场景期骗。风险顾问方面，集团称评释期内未发生要紧风险事件，东说念主保财险、寿险、健康的风险抽象评级均有进步。智能风控平台上线期骗，并加强了对应收保费、利差损、房地产及城投平台等要点领域的风险监控，固定收益钞票未发生要紧信用风险损失。
偿付智力保捏充裕，捏续优化成本结构
放胆2024年末，集团总钞票达到1.77万亿元，较年头增长13.5%。中枢偿付智力足够率和抽象偿付智力足够率划分为225%和281%，均远高于监管要求，表现成本实力清楚。值得选藏的是，评释期后，东说念主保财险于2025年3月全额赎回了80亿元东说念主民币的成本补充债券，进一秩序整其成本结构。
在分成方面，董事会冷落派发末期股息每股0.117元东说念主民币（含税），股息总和约51.74亿元。加上已派发的中期股息，2024年度拟派发现款股息总和为每股0.180元（含税），守护了恰当的股东报告。若获股东大会批准，末期股息计算将于2025年8月30日前支付。
瞻望异日，中国东说念主保缠绵在2025年链接深切校正，加强详尽化顾问精美套图，尤其在财险领域寻求新动力车、普惠保障等新增长点，并冒失大灾挑战；东说念主身险则侧重军队诞生和居品转型；投资端将链接阐发恒久资金上风，原谅固收、权柄统统这个词收益及ABS、REITs等革命钞票。
风险辅导及免责条件 商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资冷落，也未洽商到个别用户特别的投资策动、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何主见、不雅点或论断是否适合其特定景况。据此投资，职守得志。