近期，好意思国经济陆续呈现阶段性改善的特征精美套图，通胀有升温迹象，劳能源阛阓有所放缓，好意思联储一经开释减缓降息设施的信号，好意思元指数和好意思债收益率走高，基本面对贵金属价钱有压制。另外，由于地缘政事所在省略情仍存，重复特朗普夙昔践诺的计谋可能对寰宇交易面容产生较大冲击，避险需求亦是复旧贵金属价钱的伏击因素。但短期利空因素相对密集，白银价钱或陆续承压。
经济基本面发扬偏强
跟着好意思国大选效果落地，阛阓对好意思国夙昔经济走强预期再度升温。特朗普的计谋认识包括对外加征关税、对内减税、支合手制造业企业回流好意思国以及加强侨民计谋等，这些计谋可能鼓动好意思国经济谨慎增长、通胀降温、非阑珊性降息空间缩窄，阛阓对好意思国经济的预期有时更为乐不雅。但也需见原计谋本色落地情况，展望财政计谋的空间可能受到债务背负的放手，好意思国经济的韧性仍有赖于合手续的科技参预以及劳能源阛阓的韧性。
近期数据显现，好意思国制造业PMI有所改善，但服务业PMI有所下行，劳能源阛阓发扬横暴各半。好意思国经济阶段性改善，加上欧元区经济和通胀举座偏弱，欧洲央行或陆续降息，弱欧元鼓动好意思元指数大幅上扬。但日本中枢通胀超预期，日本央行加息预期升温，对好意思元酿成牵扯。因此，短期好意思元指数或在高位踌躇，贵金属上行承压。
好意思国非农职业快速建造
跟着飓风灾害重创好意思国东南部以及航空业歇工等事件的影响消退，好意思国新增职业大幅反弹，11月新增非农职业22.7万东说念主。受飓风影响10月非农职业大幅减少，因此11月非农职业可能包含了绝裁夺的建造因素。
从结构上看，私东说念主部门新增职业大部分建造，但零卖业新增职业进一步减少，政府部门职业略有走弱。11月好意思国劳动参与率录得62.5%，闲散率约为4.2%，闲散率较10月有所进步。11月新增非农职业虽较快建造，但闲散率略超预期，且薪资增速未能陆续上行，好意思国劳能源阛阓更多发扬的是韧性下滑。
艳母在线好意思联储12月或降息25BP
阛阓对好意思联储夙昔能否合手续降息存在疑虑：一方面经济刚劲，好意思联储大幅降息的必要性缩短；另一方面，宽松财政计谋预期以及通胀反弹预期等，进一步放手降息的空间。近期，好意思联储官员表态中性偏鹰，对夙昔降息保合手相对严慎格调。
好意思联储或在12月陆续降息25BP，但概略率削减2025年降息预期。刻下劳能源阛阓或走软，因此好意思联储陆续降息不错对经济起到一定的托底作用。另外，好意思国刻下利率水平相对较高，在劳能源阛阓处于较为充分职业的景况下，进一步缩短利率至中性利率水平较为符合。但由于通胀反弹预期增强，重复财政计谋宽松空间扩大，展望夙昔好意思联储计谋将中性偏紧，并概略率削减2025年降息预期，不排斥好意思联储暂停降息的可能，好意思元指数上行空间依然较大。
概括来看精美套图，刻下好意思国经济基本面韧性较强，通胀反弹预期升温，降息空间修正，对贵金属影响偏空。但地缘政事所在仍旧具有较大省略情味，在无进一步升级的情况下，避险心境对其复旧有限，短期价钱或依然靠近转念压力。（作家单元：徽商期货）