要点概览：sex5 chat
盈利激增： 新华保障（NCI）2024年归母净利润达262.29亿元东说念主民币，同比飙升201.1%，创历史新高。
求教成见亮眼： 加权平均净钞票收益率（ROE）飙升至25.88%（2023年为7.94%），基本每股收益（EPS）达8.41元东说念主民币（2023年为2.79元）。非频繁性损益影响极小。
价值翻倍： 一年新业务价值（VONB）达62.53亿元，同比增长106.8%；基于审慎下调的假定（投资求教率4.0%，风险贴现率8.5%），新业务价值率显赫擢升至14.6%（同比+7.9个百分点）。
投资驱动与风险涌现： 总投资收益率达5.8%（2023年为1.8%），空洞投资收益率达8.5%（2023年为2.6%）。投资收益及公允价值变动是利润主因。但敷陈期内阐述信用减值损失34.15亿元，同期对子营企业计提长久股权投资减值准备11.90亿元，反馈信用及市集风险。
派息大增： 全年拟测度派发现款股利78.93亿元，同比增长197.6%，占归母净利润30.1%，含初度派发的中期股息。
范围稳健，结构优化： 总钞票达1.69万亿元，同比增长20.6%；投资钞票1.63万亿元，同比增长21.1%；原保障保费收入1705.11亿元，同比增长2.8%；长久险首年期交保费占比擢升至70.1%。
银保渠说念价值爆发： 银保渠说念新业务价值孝顺激增至25.09亿元（2023年为4.07亿元），成为价值增长垂危引擎。
内含价值承压： 经济假定变动（主如果投资求教率假定下调）带来-354.58亿元负面影响，拖累内含价值仅微增3.2%至2584.48亿元，灵验业务价值下跌至692.15亿元。
偿付智力下跌但仍实足： 中枢偿付智力实足率降至124.07%（2023年末为157.01%），空洞偿付智力实足率降至217.55%（2023年末为278.43%），仍高于监管要求。
新准则与净钞票影响： IFRS 9/17下，其他空洞收益亏空扩大至-307.10亿元，承保财务损失增至-611.85亿元，导致归母股东权利下跌8.4%至962.40亿元。
另类投资与估值宥恕： 投资组合中包含范围可不雅的非标/另类钞票，其中以公允价值计量的第三层级（Level 3）金融钞票达646.52亿元，其估值依赖模子和不成不雅察输入值。
政策投资与高管变动： 与中国东说念主寿共设500亿基金鸿鹄志远（Honghu Zhiyuan）；敷陈期内及期后，总裁、首席财务官等中枢高管发生变动，Gong Xingfeng接任。
新闻稿正文
标题：投资收益驱动 新华保障2024净利激增两倍翻新高 新业务价值翻番派息大增 但经济假定鬈曲拖累内含价值 偿付智力有所下跌
北京，2025年3月27日讯 — 新华东说念主寿保障股份有限公司（证券代码：601336.SH， 01336.HK，简称“新华保障”或“NCI”）当天公布经审计的2024年年度敷陈。数据高傲，公司在复杂市集环境下，凭借投资端的显赫改善，完毕了创记录的净利润，并大幅擢升了股东分成。
财报高傲，新华保障2024年完毕包摄于母公司股东的净利润高达262.29亿元东说念主民币，相较于2023年的87.12亿元，同比暴增约201.1%，创下公司历史最好盈利水平。这使得加权平均净钞票收益率（ROE）从2023年的7.94%飙升至25.88%，基本每股收益（EPS）达到8.41元东说念主民币，远超上年的2.79元。年报补充贵府高傲，非频繁性损益对净利润影响极小，突显中枢业务驱能源。公司总钞票范围稳步增长至1.69万亿元，较年头增长20.6%。同期，原保障保费收入达到1705.11亿元，同比增长2.8%。
在揣测内生增长后劲的要津成见上，新华保障进展越过。尽管采选了更为审慎的经济假定（长久投资求教率预期下调至4.0%，风险贴现率定为8.5%），全年完毕的一年新业务价值（VONB）仍达到62.53亿元，同比激增106.8%。新业务价值率（按首年保费计）更是从2023年的6.7%大幅跃升至14.6%。
公司在股东求教方面也展现出积极姿态，全年测度拟派发现款股利达到78.93亿元，较上年总数猛增197.6%，占曩昔归母净利润的30.1%。然则，靓丽的利润数据背后，将来经济假定的鬈曲对内含价值组成了压力，信用及股权投资减值损失加多，同期偿付智力实足率亦出现彰着下滑。
学堂在线投资收益坚韧不拔 信用与另类钞票风险需宥恕
驱动新华保障2024年利润创记录的中枢引擎无疑是投资端。全年投资收益录得163.06亿元（2023年为亏空37.75亿元），公允价值变动损益更是由负转正，达到354.37亿元（2023年为亏空61.24亿元）。这径直推动了全年总投资收益率达到5.8%，空洞投资收益率高达8.5%。然则，投资征象背后亦有暗影。敷陈期内公司阐述“信用减值损失”测度34.15亿元，并计提“长久股权投资减值损失”11.90亿元，高傲部分钞票风险涌现加多。罢休年末，公司投资钞票范围达1.63万亿元。值得持重的是，投资组合中包含范围可不雅的结构化主体投资，如相信贪图、债权投资贪图、私募股权基金等，其中捏续以公允价值计量的第三层级（Level 3）金融钞票账面价值达646.52亿元，其估值依赖模子及不成不雅察输入值（如折现率、流动性扣头），组成潜在的估值风险。不外，财报同期败露，公司捏有的债券投资信用评级绝大部分为AA或以上，交游敌手多为高信用等第机构。
新业务价值强势翻倍 银保渠说念价值孝顺激增
欠债端方面，新华保障的新业务价值完毕刚劲反弹。VONB同比大增106.8%至62.53亿元。分渠说念看，个险渠说念孝顺VONB 40.25亿元（同比增长37.2%），保捏稳健；银行保障渠说念成为价值增长的垂危引擎，孝顺VONB达25.09亿元，比较2023年的4.07亿元完毕爆发式增长。业务结构捏续优化，长久险首年期交保费同比增长15.6%，占长久险首年保费比例擢升12.6个百分点至70.1%。个东说念主寿险业务的13个月和25个月保单接续率亦区别擢升至95.7%和86.2%。
政策投资加码 服求实体经济
年报败露，新华保障与中国东说念主寿共同发起开荒范围达500亿元东说念主民币的私募投资基金鸿鹄志远（Honghu Zhiyuan），两边各出资250亿元，旨在加多适应公司投资策略的长久投资钞票，此举被视为公司奇迹国度政策和实体经济的一部分。罢休2024年末，新华保障投资服求实体经济范围达10，888亿元。公司亦接续推动康养产业布局。
经济假定鬈曲拖累内含价值 灵验业务价值下跌
尽管新业务价值和当期投资进展亮眼，但新华保障的内含价值（EV）增长却受到显赫制约。罢休2024年末，公司EV为2584.48亿元，仅较年头微增3.2%。其中，鬈曲后净钞票价值增至1892.33亿元，但灵验业务价值（VIF）却从年头的877.27亿元下跌至692.15亿元。内含价值变动分析高傲，主要拖累来自“经济假定变动”产生的-354.58亿元负面影响，这与公司下调将来长久投资求教率假定至4.0%及更新风险贴现率联系。
新准则影响捏续 净钞票与偿付智力承压
新金融器具准则（IFRS 9）和新保障条约准则（IFRS 17）的全面实施接续对财务报表产生影响。2024年末，包摄于母公司股东的权利为962.40亿元，较年头下跌8.4%，主要由于“其他空洞收益”项下因部分金融钞票公允价值变动导致的税后净亏空扩大至307.10亿元。同期，利润表中的承保财务损失亦从268.00亿元扩大至611.85亿元。此外，公司的偿付智力实足率出现较大幅度下跌，中枢偿付智力实足率由2023年末的157.01%降至124.07%，空洞偿付智力实足率由278.43%降至217.55%，尽管仍赋闲监管要求，但缓冲空间有所收窄。敷陈期内及期后，公司中枢料理层发生变动，Gong Xingfeng获核准担任公司实施董事、总裁及财务认真东说念主。
公司处理与风险料理获阐述 市集敏锐性受宥恕
新华保障年报胪陈了其处理架构与风险料理体系，并取得了法度无保寄望见的审计敷陈和内控审计敷陈。要津审计事项聚焦于保障条约欠债评估和第三层级金融钞票估值。公司阐述其寂寥于控股股东汇金公司，且风险料理体系开动细腻，2024年第3季度风险空洞评级为AA类。财务敷陈中的敏锐性分析高傲，市集波动对公司事迹影响显赫：举例，在其他变量不变时，权利器具投资价钱变动10%，将导致税前利润变动约148亿元东说念主民币；市集利率变动50个基点，对股东权利的税前影响亦高达数百亿级别，高傲出公司钞票欠债对市集环境的高度敏锐。
将来预测与风险教唆
预测2025年，新华保障暗示将坚捏“稳中求进”sex5 chat，推动业务转型。公司亦指出需捏续宥恕宏不雅环境变化、行业鬈曲及重心领域风险，并将加强对市集波动、信用风险及操格调险等的管控。年报说起，贪图内含价值时假定捏有偿二代一期划定下100%的最低老本要求。投资者需接续宥恕利率环境、老本市集进展以及信用风险事件对公司将来盈利和估值的影响。
风险教唆及免责条目 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未考虑到个别用户畸形的投资标的、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否适应其特定现象。据此投资，牵涉赋闲。